Aktienoptionen Delta Gamma

Was ist Gamma Gamma ist die Änderungsrate in einem Optionsdelta pro 1 Änderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Gamma ist ein wichtiges Maß für die Konvexität eines Derivatwertes, bezogen auf den Basiswert. Eine Delta-Hedge-Strategie versucht, Gamma zu reduzieren, um eine Absicherung über eine breitere Preisspanne beizubehalten. Eine Konsequenz der Verringerung von gamma ist jedoch, dass alpha auch reduziert wird. Laden des Players. BREAKING DOWN Gamma Mathematisch ist gamma die erste Ableitung von delta und wird verwendet, wenn man versucht, die Preisbewegung einer Option im Verhältnis zur Menge, die sie in oder aus dem Geld ist, abzumessen. Ebenso ist gamma die zweite Ableitung eines Optionskurses in Bezug auf den Basiswert. Wenn die Option, die gemessen wird, tief in oder aus dem Geld ist, ist gamma klein. Wenn die Option nah oder am Geld ist, ist gamma am größten. Gamma-Berechnungen sind am genauesten für kleine Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Alle Optionen, die eine Long-Position haben eine positive Gamma, während alle kurzen Optionen haben eine negative Gamma. Gamma-Verhalten Da eine Options-Delta-Maßnahme nur für kurze Zeit gültig ist, gibt gamma Portfoliomanagern, Händlern und einzelnen Anlegern ein genaueres Bild davon, wie sich die Optionen-Deltas im Laufe der Zeit ändern werden, wenn sich der Kurs des Basiswerts ändert. Als Analogie zur Physik ist das Delta einer Option seine Geschwindigkeit, während das Gamma einer Option seine Beschleunigung ist. Gamma verringert sich, nähert sich null, als eine Option wird tiefer in-the-money, als Delta nähert sich ein. Gamma nähert sich auch Null, je tiefer eine Option aus dem Geld kommt. Gamma ist am höchsten an dem Geld. Die Berechnung von Gamma ist komplex und erfordert Finanzsoftware oder Kalkulationstabellen, um einen genauen Wert zu finden. Das folgende zeigt jedoch eine annähernde Berechnung von gamma. Betrachten Sie eine Call-Option auf einen Basiswert, der derzeit ein Delta von 0,4 hat. Erhöht sich der Aktienwert um 1, erhöht sich die Option um 0,40 und das Delta wird sich ebenfalls ändern. Angenommen, die 1-Zunahme tritt auf, und die Optionen delta sind jetzt 0,53. Diese 0,13-Differenz in Deltas kann als ein ungefährer Wert von gamma angesehen werden. Gamma ist eine wichtige Metrik, weil es für Konvexität Fragen korrigiert, wenn in Hedging-Strategien. Einige Portfoliomanager oder Trader können mit Portfolios von solchen großen Werten beteiligt sein, dass noch mehr Präzision bei der Absicherung erforderlich ist. Ein drittes Derivat mit der Bezeichnung Farbe kann verwendet werden. Farbe misst die Rate der Veränderung von Gamma und ist wichtig für die Aufrechterhaltung eines Gamma-abgesichertes Portfolio. Using die Greeksquot zu verstehen, Optionen Versuchen zu prognostizieren, was mit dem Preis einer einzigen Option oder einer Position, die mehrere Optionen, wie die Marktveränderungen können sein wird Ein schwieriges Unterfangen. Da sich der Optionspreis nicht immer in Verbindung mit dem Kurs des Basiswertes bewegt. Ist es wichtig zu verstehen, welche Faktoren zur Bewegung des Preises einer Option beitragen und welchen Effekt sie haben. Options-Trader beziehen sich oft auf das Delta. Gamma. Vega und theta ihrer Option Positionen. Gemeinsam sind diese Begriffe als die Griechen bekannt und sie bieten einen Weg, um die Empfindlichkeit eines Optionspreises zu quantifizierbaren Faktoren zu messen. Diese Begriffe können verwirrend und einschüchternd für neue Option Trader, aber aufgeschlüsselt, beziehen sich die Griechen auf einfache Konzepte, die Ihnen helfen können, besser zu verstehen, das Risiko und potenzielle Belohnung einer Option Position. Werte für die Griechen finden Erstens sollten Sie verstehen, dass die Zahlen, die für jeden der Griechen gegeben werden, streng theoretisch sind. Das heißt, die Werte werden auf Basis mathematischer Modelle projiziert. Die meisten Informationen, die Sie handeln müssen Optionen - wie das Angebot. Fragen und letzten Preisen, Volumen und offenen Zinsen - handelt es sich um Tatsachen, die von den verschiedenen Optionsgeschäften erhalten und von Ihrem Datendienst und Ihrem Brokerhaus vertrieben werden. Aber die Griechen können nicht einfach in Ihren alltäglichen Optionstabellen nachgeschlagen werden. Sie müssen berechnet werden, und ihre Genauigkeit ist nur so gut wie das Modell verwendet, um sie zu berechnen. Um sie zu erhalten, benötigen Sie Zugang zu einer computerisierten Lösung, die sie für Sie berechnet. Alle der besten kommerziellen Optionen-Analyse-Pakete werden dies tun, und einige der besseren Brokerage-Sites spezialisiert auf Optionen (OptionVue amp Optionstar) auch diese Informationen. Natürlich können Sie lernen, die Mathematik und berechnen die Griechen von Hand für jede Option. Aber angesichts der großen Anzahl der verfügbaren Optionen und der Zeitbeschränkungen wäre das unrealistisch. Unten ist eine Matrix, die alle verfügbaren Optionen von Dezember, Januar und April 2005 für eine Aktie zeigt, die derzeit bei 60 Aktien handelt. Sie ist formatiert, um den Marktpreis zu zeigen. Delta, Gamma, Theta und Vega für jede Option. Wie wir diskutieren, was jeder der Griechen bedeutet, können Sie sich auf diese Abbildung, um Ihnen helfen, die Konzepte zu verstehen. Im oberen Bereich werden die Anrufoptionen angezeigt. Mit den Put-Optionen im unteren Bereich. Beachten Sie, dass die Ausübungspreise vertikal auf der linken Seite aufgeführt sind, wobei die Karotte (gt) angibt, dass der 60 Basispreis am Geld liegt. Die Out-of-the-money Optionen sind die über 60 für die Anrufe und unter 60 für die Puts. Während die in-the-money-Optionen unter 60 für die Anrufe und über 60 für die Puts sind. Während Sie sich von links nach rechts bewegen, erhöht sich die Restlaufzeit der Option im Dezember, Januar und April. Die tatsächliche Anzahl der verbleibenden Tage bis zum Ablauf wird in den Spaltenüberschriften für jeden Monat in Klammern angegeben. Die oben dargestellten Delta-, Gamma-, Theta - und Vega-Zahlen sind für Dollars normalisiert. Um die Griechen für Dollar zu normalisieren, multiplizieren Sie sie einfach mit dem Kontraktmultiplikator der Option. Der Kontraktmultiplikator wäre für die meisten Aktienoptionen 100 (Aktien). Wie die verschiedenen Griechen bewegen, wenn sich die Bedingungen ändern, hängt davon ab, wie weit der Ausübungspreis vom tatsächlichen Kurs der Aktie ist und wie viel Zeit bis zum Ablauf verbleibt. Da die zugrundeliegenden Aktienkursveränderungen - Delta und Gamma Delta die Sensitivität eines optionalen theoretischen Wertes auf eine Änderung des Kurses des zugrunde liegenden Vermögenswertes messen. Er wird normalerweise als Zahl zwischen minus eins und eins dargestellt und gibt an, wie viel der Wert einer Option sich ändern sollte, wenn der Kurs des Basiswerts um einen Dollar ansteigt. Als Alternativkonvention kann das Delta auch als Wert zwischen -100 und 100 dargestellt werden, um die Gesamt-Dollar-Sensitivität auf die Option 1 zu zeigen, die aus 100 Aktien des Basiswerts besteht. Also die normalisierten Deltas oben zeigen die tatsächlichen Dollar-Betrag Sie gewinnen oder verlieren. Zum Beispiel, wenn Sie im Besitz der Dezember 60 setzen mit einem Delta von -45,2, sollten Sie verlieren 45,20, wenn der Aktienkurs um einen Dollar steigt. Call-Optionen haben positive Deltas und Put-Optionen haben negative Deltas. Bei den Geldoptionen gibt es im Allgemeinen Deltas um die 50. De-in-the-money Optionen haben möglicherweise ein Delta von 80 oder höher, während Out-of-the-money Optionen Deltas so klein wie 20 oder weniger haben. Wenn sich der Aktienkurs bewegt, ändert sich delta, wenn die Option weiter in - oder out-of-the-money wird. Wenn eine Aktienoption sehr tief im Geld (Dreieck nahe 100) erhält, fängt es an, wie der Vorrat zu handeln und bewegte fast Dollar für Dollar mit dem Aktienkurs. In der Zwischenzeit, weit-out-of-the-money Optionen nicht viel bewegen in absoluten Dollar-Konditionen. Delta ist auch eine sehr wichtige Zahl zu berücksichtigen, wenn konstruiert Kombination Positionen. Da Delta ein so wichtiger Faktor ist, sind Optionshändler auch daran interessiert, wie sich das Delta ändern kann, wenn sich der Aktienkurs bewegt. Gamma misst die Änderungsrate im Delta für jede Einpunktzunahme des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Es ist ein wertvolles Werkzeug, um Ihnen zu helfen, Änderungen im Delta einer Option oder einer Gesamtposition zu prognostizieren. Gamma wird für die at-the-money Optionen größer und wird nach und nach niedriger für die in-und out-of-the-money Optionen. Im Gegensatz zu Delta ist gamma immer positiv für Anrufe und Puts. Theta und Vega Theta sind ein Maß für die Zeitverzögerung einer Option, der Dollar-Betrag, der in der Lage ist, die Position des Delta zu bestimmen Eine Option verliert jeden Tag durch den Ablauf der Zeit. Für at-the-money Optionen, theta erhöht sich als Option nähert sich dem Ablaufdatum. Für in - und out-of-the-money Optionen, theta sinkt als Option nähert sich Exspiration. Theta ist eines der wichtigsten Konzepte für einen Anfang Option Trader zu verstehen, denn es erklärt die Wirkung der Zeit auf die Prämie der Optionen, die gekauft oder verkauft wurden. Je weiter draußen Sie gehen, desto kleiner ist die Zeitverfall für eine Option. Wenn Sie eine Option besitzen möchten, ist es vorteilhaft, längerfristige Verträge zu erwerben. Wenn Sie eine Strategie, die von Zeit zerfallen profitieren wollen, dann werden Sie wollen, um die kurzfristigen Optionen kurz, so dass der Verlust im Wert aufgrund der Zeit geschieht schnell. Das abschließende Grieche, das wir betrachten werden, ist vega. Viele Leute verwirren Vega und Volatilität. Volatilität misst Schwankungen im Basiswert. Vega misst die Sensitivität des Preises einer Option auf Veränderungen der Volatilität. Eine Änderung in der Volatilität wird beide Anrufe beeinflussen und stellt die gleiche Weise. Eine Erhöhung der Volatilität wird die Preise für alle Optionen auf einen Vermögenswert zu erhöhen, und eine Verringerung der Volatilität verursacht alle Optionen, um den Wert zu senken. Jedoch hat jede einzelne Option ihre eigene vega und reagiert auf Volatilitätsänderungen ein wenig anders. Die Auswirkungen von Volatilitätsveränderungen sind bei den Geldoptionen größer als bei den in - und out-of-the-money Optionen. Während Vega beeinflusst Anrufe und stellt ähnlich, es scheint zu scheinen Anrufe mehr als puts. Vielleicht aufgrund der Erwartung des Marktwachstums im Laufe der Zeit, ist dieser Effekt stärker ausgeprägt für längerfristige Optionen wie LEAPS. Mit den Griechen zu verstehen, Combination Trades Neben dem Erhalten der Griechen auf individuelle Optionen, können Sie auch erhalten sie für Positionen, die mehrere Optionen kombinieren. Dies kann Ihnen helfen, zu quantifizieren die verschiedenen Risiken von jedem Handel, den Sie betrachten, egal wie komplex. Da Optionspositionen eine Vielzahl von Risikoengpässen haben und diese Risiken im Laufe der Zeit und mit Marktbewegungen drastisch schwanken, ist es wichtig, dass sie leicht verständlich sind. Unten ist ein Risiko-Diagramm, das den wahrscheinlichen Gewinnverlust eines vertikalen Debit-Spread zeigt, der 10 lange Anrufe von Januar 60 mit 10 kurzen Anrufen im Januar 65 und 17,5 Anrufen kombiniert. Die horizontale Achse zeigt verschiedene Preise von XYZ Corp Aktien, während die vertikale Achse zeigt die Profit-Verlust der Position. Die Aktie wird zurzeit bei 60 (am vertikalen Zauberstab) gehandelt. Die gestrichelte Linie zeigt, wie die Position aussieht, wie heute die gestrichelte Linie die Position in 30 Tagen zeigt und die durchgezogene Linie zeigt, wie die Position am Januar-Verfalltag aussehen wird. Offensichtlich ist dies eine zinsbullische Position (in der Tat, es wird oft als ein Stier Call Spread bezeichnet) und würde nur platziert werden, wenn Sie erwarten, dass die Aktie im Preis steigen. Die Griechen lassen Sie sehen, wie empfindlich die Position auf Veränderungen in den Aktienkurs, Volatilität und Zeit ist. Die mittlere (gestrichelte) 30-Tage-Linie, die zwischen dem heutigen und dem Januar-Gültigkeitsdatum liegt, wurde ausgewählt, und der Tisch unterhalb des Graphen zeigt, wie der vorhergesagte Profitverlust, Delta, Gamma, Theta und Vega für diese Position aussehen wird. Fazit Die Griechen helfen, wichtige Messungen einer Option Positionen Risiken und potenziellen Belohnungen. Sobald Sie ein klares Verständnis der Grundlagen haben, können Sie beginnen, diese auf Ihre aktuellen Strategien anzuwenden. Es genügt nicht, das gesamte Kapital in einer Optionsposition zu kennen. Um die Wahrscheinlichkeit eines handelsbildenden Geldes zu verstehen, ist es wesentlich, eine Vielzahl von Risikobelastungsmessungen bestimmen zu können. (Für weiterführende Informationen zu Optionen-Preis-Einflüssen siehe den Artikel: Kennenlernen der Griechen.) Da die Bedingungen sich ständig ändern, bieten die Griechen den Händlern die Möglichkeit, festzustellen, wie sensibel ein bestimmter Handel Preisschwankungen, Volatilitätsschwankungen und die Zeitablauf. Kombinieren ein Verständnis der Griechen mit den mächtigen Einsichten der Risikografen bieten können Ihnen helfen, Ihre Optionen Handel auf eine andere Ebene. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarteninformationen auf einem mobilen Gerät speichert. 1. Die Verwendung von verschiedenen Finanzinstrumenten oder Fremdkapital, wie Marge, um die potenzielle Rendite einer Investition zu erhöhen. Wie Delta wird voraussichtlich zu ändern, wenn eine 1 Bewegung in den zugrunde liegenden Gamma heißt. Ein Anleger kann sehen, wie sich das Delta auf einen Optionspreis auswirkt, der bei einem 1-Kurs im Basiswert liegt, aber um zu sehen, wie sich das Delta bei dieser Option ändern könnte, beziehen wir uns auf Gamma. Gamma ist eine Zahl von 0 bis 1,00. Da Delta nicht über 1,00 liegen kann, kann Gamma nicht größer als 1,00 sein, da Gamma die erwartete Änderung in Delta darstellt. Betrachtet man ein hypothetisches Beispiel, handelt es sich bei XYZ um 50. Der XYZ-Jan-50-Aufruf handelt für 2, hat ein Delta von 0,50 und einen Gamma von 0,06. Sollte XYZ bis zu 51 gehen, kann ein Anleger abschätzen, dass der 50-Streik-Aufruf nun rund 2,50 sein wird. Das neue Delta dieses 50-Streik-Aufrufs bei einem XYZ-Preis von 51 sollte etwa 0,56 betragen (einfach das Gamma von 0,06 dem alten Delta von 0,50 hinzufügen). In anderen Beispielen Für die Anpassung von Delta-Beträgen, runden Gamma auf zwei Dezimalstellen Ein Anruf hat ein Delta von 0,54 und Gamma von 0,0400 (.04) Stock steigt um 1 Delta wird positiver durch die Gamma-Menge Neuer Delta-Wert . 58 Ein anderer Anruf hat ein Delta von 0,75 und Gamma von 0,0340 (.03) Lager ist abwärts 1 Delta wird weniger positiv durch Gamma-Betrag Neuer ungefähre Delta-Wert. 72 Lange Optionen, entweder Anrufe oder Putze, immer geben positive Gamma. Kurze Anrufe und Short-Puts haben negative Gamma. Zugrunde liegende Aktienpositionen haben keine Gamma, da ihr Delta immer 1,00 (lang) oder -1,00 (kurz) ist und sich nicht ändert. Positive Gamma bedeutet, dass das Delta von langen Anrufen wird positiver und bewegen sich auf 1,00, wenn der Aktienkurs steigt, und weniger positiv und bewegen sich auf 0, wenn der Aktienkurs sinkt. Long Gamma bedeutet auch, dass das Delta eines Long Puts negativer wird und sich auf 1,00 erhöht, wenn der Aktienkurs sinkt, und weniger negativ und bewegen sich auf 0, wenn der Aktienkurs steigt. Für einen kurzen Anruf mit negativem Gamma wird das Delta negativer, wenn der Bestand steigt, und weniger negativ, wenn er sinkt. Gamma ist höher für Optionen, die at-the-money und näher an expiration sind. Eine vormonatige, at-the-money-Option wird mehr Gamma als eine LEAPS-Option mit dem gleichen Streik haben, weil das Delta der Nah-Optionen auf 0 oder 1,00 zu bevorstehen droht. Mit höheren Gamma, können Investoren sehen drastischere Verschiebungen in Delta als die zugrunde liegenden bewegt, vor allem mit dem Underlying um den Streik bei Verfall. Gamma ist in den länger dauernden LEAPS niedriger, da mehr Streiks Möglichkeiten bleiben, in-the-money am Verfall wegen der verbleibenden Zeit zu bleiben. Ein at-the-money-Optionen-Delta ist typischerweise das empfindlichste für Bewegungen im Underlying (daher höheres Gamma). Mit der Aktie bei einem Streik am Verfall werden die Optionen Gamma am höchsten sein, da sich das Delta möglicherweise von 1,00 in Richtung 0 oder umgekehrt bewegt, wenn der Underlying einen Streik kreuzt. In diesen Fällen kann das Gamma extrem hoch sein, wenn sich das Delta schnell ändert, während sich das Underlying beim Schlag und Exspiration nähert. De-in-the-money oder weit-out-of-the-money Optionen haben niedrigere Gamma als at-the-money Optionen. Die Tief-in-der-Geld-Optionen haben bereits ein hohes positives oder negatives Delta. Wenn die Optionen tiefer in-the-money werden, bewegt sich das Delta auf 1.00 (oder -1.00 für puts) und das Gamma wird abnehmen, weil das Delta nicht mehr als 1.00 bewegen kann. Wenn sich die Aktie in Richtung des Streiks der Tief-in-dem-Geld-Option bewegen würde, wird die Gamma zunehmen, und das Delta bewegt sich näherungsweise um den Betrag des aktuellen Gamma. Zum Beispiel, sagen wir XYZ ist bei 30 handeln. Ein 25-Streik-Aufruf ist der Handel für 5,80 und hat ein Delta um 0,85 und ein Gamma von 0,03. Sollte XYZ auf 29 fallen, könnte der Anleger erwarten, dass die Optionsprämie auf 4,95 sinken wird (wie von Delta prognostiziert). Mit einem Wert von 29 wird das Delta der Option um annähernd den Betrag der Gamma verringern, so dass das neue Delta bei einem XYZ Preis von 29.88 sein kann (hier subtrahieren wir die Gamma aus dem alten Delta, wenn der Aktienkurs sinkt Durch 1). Mit dem Lager, das sich in Richtung des langen Streiks bewegt, nimmt Gamma zu und beeinflusst Delta. Sollte die Aktie auf 25 sinken, wird das Delta auf rund 0,50 geschätzt. Wenn die Gamma etwa 0,10 betrug, hätte die Option noch ein Delta von 0,70 mit dem Lagerbestand bei 25. Da Gamma typischerweise zunimmt, wenn die Optionen dem Geld am nächsten kommen, kann das neue Gamma dieses Kontrakts ungefähr sein. 09. Gamma ist am höchsten, wenn das Delta im Bereich von 0,40 bis 0,60 liegt, oder typischerweise, wenn eine Option am Geld ist. Deeper-in-the-money oder Out-of-the-money Optionen haben niedrigere Gamma als ihre Deltas wird sich nicht so schnell mit Bewegung in den zugrunde liegenden ändern. Da Deltas 0 oder 1,00 (oder 0 oder -1,00 für Puts) annimmt, ist Gamma normalerweise an seinem tiefsten Punkt. Implizite Volatilitätsänderungen werden sich ebenfalls auf Gamma auswirken. Als implizite Volatilität sinkt, Gamma von at-the-money Anrufe und erhöht. Wenn die implizite Volatilität höher ist, wird das Gamma sowohl im Geld als auch im Out-of-the-money Anrufe und Puts sinken. Dies geschieht, weil niedrig implizite Volatilität Optionen haben eine dramatischere Änderung in Delta, wenn die zugrunde liegenden bewegt. Eine hohe implizite Volatilität zugrunde liegenden Produkt wird weniger von einer Delta-Änderung mit Bewegung sehen, da die Möglichkeit einer weiteren Bewegung vorausgesehen wird. Offizielle OIC Sponsoren Diese Website behandelt börsengehandelte Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgegeben werden. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. 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